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　　作家：坤

　　上市二十余年，用友网罗继2023年突发巨亏之后，2024年仍陷于失掉、营减轻水，难以翻身。

　　近日，用友网罗发布了2024年三季报。2024年三季度用友网罗收场营收19.33亿元，同比减少17.3%，收场归母净失掉6.61亿元，比拟客岁同期由盈转亏-256.99%。事迹衰颓的三季度事迹施展对公司2024年全体也彰着拖累，受此影响，用友网罗2024年前三季度营收57.38亿元，同比仅增长0.5%，收场归母净失掉14.55亿元，同比扩大41.24%。

　　从前三季度的事迹施展来看，公司委果连接坚贞转型云业务、大砸营销、大刀阔斧裁人试图“降本增效”，但用友网罗的事迹、现款流施展却依然难见起色。

　　握续失掉、毛利率屡革命低 大中型客户收入下滑？

　　用友网罗于2001年在上交所上市，手脚一家也曾的传统ERP软件企业，在业内有着“北用友，南金蝶”之称。近二十年来，用友网罗的全体事迹施展趋于增长，终点是在营收鸿沟方面，2020年之前基本保握了两位数的增长，仅有个别年度增速较低。但连年来，用友网罗的营收增速却在彰着放缓，2023年营收仅收场了5.9%的增长，2024年前三季度仅为0.53%，或为2024年全年营收下滑留住可能。

　　不仅如斯，一直以来用友网罗的净利润施展也并不领路，同比忽高忽低，2020年之后，归母净利润鸿沟则开动握续下滑，2020-2022年，用友网罗收场归母净利润隔离为9.89亿元、7.08亿元、2.19亿元，隔离同比减少16.43%、28.18%、69.03%。而在2023年，用友网罗保握了二十余年的盈利不再，公司突发巨亏9.67亿元，同比大减541.28%。而2024年前三季度，用友网罗连接失掉14.55亿元，还是跳动了客岁全年的失掉鸿沟。

　　在最新财报中，用友网罗将事迹下滑的原因归结为贸易收入同比增速放缓，老本化无形金钱摊销金额及下野赔偿金加多等，其中老本化无形金钱摊销金额同比增长2.2亿元，下野赔偿金增长1.4亿元。

　　但骨子上，用友网罗上市二十余年如今事迹出现滑坡，却与其坚贞转型云劳动的经由基本同步。2016年前后用友网罗刚推出“用友云”，彼时云业务收入占比不到20%，而2023年，用友网罗的云办奇迹务还是收场收入70.91亿元，占比达到72.39%。但需要珍贵的是，连年来云办奇迹务的增速也在彰着放缓，2021-2024年前三季度，云办奇迹求收场收入隔离为53.20亿元、63.53亿元、70.91亿元、42.87亿元，同比增长隔离为55%、19.4%、11.6%、8.6%，最新一期占比达到74.71%。

　　更况且，伴跟着云办奇迹务占比的增高，用友网罗的毛利率却出现了彰着下滑。2019年之前，由于公司圭臬化居品占比较高，公司的毛利率曾一度在70%高下。但2020年以来，用友网罗的销售毛利率却隔离为61.05%、61.25%、56.37%、50.73%、48.83%，云办奇迹务占比继续擢升的同期，毛利率却屡革命低。

　　而从客户方面来看，用友网罗的客户群体分为大型、中型、小微、政府与其它众人组织客户几类，其中，大中型客户清澈是用友网罗的重心客户，在财报中默示公司坚贞推动大型企业客户行业化主见计谋，而公司接连发出的签约、中标等音问，也当然会让投资者合计公司在客户方面“一派昌盛”。但骨子上，2024年前三季度，聚焦小微企业客户市集的畅捷勾通比增长23.8%，政府与其它众人组织呈文期内同比增长14.0%，而公司的全体营收增长仅为0.5%，用友也默示主要受签约节拍滞后的影响。由此来看，真确拖累公司营收的客户，或是用友网罗并未泄漏营收变化的大型客户与中型客户。

　　重金砸营销难言奏凯 三季度裁人数千东谈主、“挥发”40亿？

　　一直以来，在转型云劳动的经由中，用友网罗永恒在重金砸营销。2020-2024年前三季度，用友网罗的销售用度隔离为15.37亿元、20.27亿元、22.35亿元、27.43亿元、17.68亿元，其中2021年以来隔离同比增长31.65%、10.26%、22.70%、2.25%，均跳动了同期收入增速。换句话说，用友网罗的营销已矣或并不高，并未能有用调遣为公司事迹的增长。与此同期，用友网罗的同期研发用度隔离为14.59亿元、17.04亿元、17.54亿元、21.06亿元、15.63亿元，比拟销售用度均存在差距。

　　一般来说，公司的销售用度中的大头王人来自于职工薪酬与福利，举例2023年用友网罗的职工薪酬及福利为20.16亿元，在销售用度中占比高达73.5%。

　　但不同于销售用度的握续增长，用友网罗在夙昔一年中却在大裁人。2023年底时，用友网罗的职工数目为24949东谈主，2023年用友网罗的年平均东谈主数较2022年加多了1896东谈主。关系词，2024年以来用友网罗裁人音问继续，在部分酬酢平台上一度出现“跋扈由剥削职工年终奖”、“裁应届生”等话题。而在最新财报中，用友网罗默示公司连接限度东谈主员鸿沟，优化东谈主员结构，职工数目减少至21371东谈主。比拟2023年底，用友网罗在2024年以来裁汰了3578东谈主。

　　但靠着裁人试图“降本增效”，能握住用友网罗连年来的事迹下滑、陷于失掉问题吗？

　　更况且，刻下用友网罗的资金也出现一定问题。2022年用友网罗通过定增募资53亿元，2022年底货币资金余额高达83.04亿元，而2023年底则为80.45亿元。但到了2024三季度末，用友网罗的货币资金却骤降至36.07亿元，不到一年超40亿“挥发”。同期，近两年用友网罗的主见性现款流也不同以往领路，隔离净流出0.91亿元、20.46亿元。

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